Zgodnie z prognozą IGC (International Grains Council) z 21.02.2019 światowa produkcja zbóż w sezonie 18/19 zmniejszy się do 2089,4 mln t wobec 2102,5 mln t w sezonie 17/18 (-0,6%). Jej spadek wynikać będzie z mniejszych zbiorów pszenicy (-3,9%) i jęczmienia (-3,6%), podczas gdy przeciwny efekt będą miały wyższe zbiory kukurydzy (+3,5%). Niższa produkcja pszenicy i jęczmienia jest skutkiem ich mniejszych zbiorów w Rosji i w UE ze względu na suszę, jaka wystąpiła w 2018 r. w Europie. Wyższa produkcja kukurydzy będzie natomiast efektem jej większych zbiorów m.in. w Brazylii, Argentynie, Ukrainie i Chinach.
Zgodnie z prognozą IGC światowa konsumpcja zbóż w sezonie 18/19 zwiększy się do 2137,6 mln t wobec 2107,0 mln t (+1,5%). Podobnie jak w poprzednim sezonie będzie to efektem wyższego spożycia kukurydzy (+3,5%), wynikającego z silnego wzrostu jej konsumpcji w Chinach (+7,7%). Nieznaczny wzrost spożycia szacowany jest także w przypadku pszenicy (+0,5%), podczas gdy konsumpcja jęczmienia obniży się o 2,4%.
Ze względu na wyższe spożycie zbóż od ich produkcji, w sezonie 18/19 dojdzie do spadku ich światowych zapasów, które na koniec sezonu 18/19 wyniosą 565,6 mln t wobec 613,8 mln t w sezonie 17/18, co będzie ich najniższym poziomem od sezonu 15/16. W efekcie współczynnik zapasy/spożycie spadnie do 26,5% wobec 29,1%. Będzie to jednocześnie jego najniższa wartość od sezonu 14/15. Wcześniejsze szacunki wskazywały na silniejsze obniżenie współczynnika (do najniższego poziomu od sezonu 13/14). Tym samym mimo wyraźnego spadku pozostanie on na wysokim na tle historycznym poziomie. Dla porównania, w sezonie 12/13, czyli w ostatnim okresie bardzo wysokich cen zbóż, współczynnik ten wynosił 22,5%.
Zgodnie z wynikowym szacunkiem GUS z 21.12.2018 ze względu na największą od 2006 r. suszę ubiegłoroczne zbiory zbóż podstawowych z mieszankami wyniosły 22,8 mln t wobec 28,1 mln t w 2017 r. (-18,9%). Tegoroczne warunki przezimowania zbóż ozimych były relatywnie korzystne, co przy kształtowaniu się warunków agrometeorologicznych w kolejnych miesiącach na poziomie zbliżonym do średniej wieloletniej wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo silnego wzrostu zbiorów zbóż w 2019 r.
Wspomniane wyżej rewizje w górę światowych zapasów zbóż w sezonie 18/19 doprowadziły do częściowej korekty cen na światowych giełdach. Jednocześnie zgodnie z szacunkami IGC wysokie ceny zbóż znajdują odzwierciedlenie w większej powierzchni ich zasiewów. Przy przeciętnych na tle historycznym warunkach agrometeorologicznych będzie oddziaływało to w naszej ocenie w kierunku wyraźnego wzrostu podaży w sezonie 19/20 i spadku cen. Uwzględniając tendencje na światowym rynku zbóż oraz czynniki krajowe prognozujemy, że ceny pszenicy i kukurydzy w Polsce wyniosą odpowiednio ok. 70 zł/dt i 59 zł/dt na koniec 2019 r. oraz ok. 68 zł/dt i 55 zł/dt na koniec 2020 r. Głównym czynnikiem ryzyka dla naszych prognoz są warunki agrometeorologiczne wśród głównych producentów zbóż w sezonie 19/20.
Credit Agricole Bank Polska S.A.
.png)
Zaloguj przez Facebook
